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채권시장의 수익률 하락으로 인해 모든 위험 자산들이 상승하고 있는 지금, 금년 동안 5% 이상의 연 이율을 기록하던 채권시장의 랠리가 시작되었다는 주장이 나왔다. 월스트리트저널에 따르면 이러한 급등은 앞으로의 지속적인 강세장을 의미하는 것인지, 아니면 연방준비제도의 긴축 사이클이 끝났다는 단지 잠깐의 해방감에 기인한 것인지에 대한 논쟁이 촉발되고 있다고 한다.

최근까지 금리 상승과 지방은행 파산 등 고통스러운 시기를 겪었던 월스트리트는 올해 말 경기침체가 예상된다고 예상하고 있었다. 주요 주가지수 중에서는 기술주로 구성된 매그니피센트 7그룹만이 상승세를 보였고, 이 외의 주가들은 부진하였다.

그러나 최근 채권 수익률의 급락으로 인해 투자자들은 연준의 긴축 정책이 인플레이션에 대한 우려가 멈춘 것으로 간주하고 있다. 이에 부동산 주식과 지방은행을 포함한 시장에서 가장 타격을 입었던 부문들이 상승세를 보이고 있다.

UBS 글로벌 웰스 매니지먼트의 미주 자산 배분 책임자인 제이슨 드라호는 경제가 둔화되었지만 균열은 일어나지 않았으며, 연준의 금리 인상에 대한 우려가 더 이상 없다는 사실을 의미한다고 평가하였다.

S&P 500지수는 10월 27일 저점에서 12% 상승하여 2023년 최고치를 기록했다. 연간 상승폭은 20% 수준이다. 이에 약한 모습을 보였던 블루칩 다우존스 산업평균지수도 상승세로 돌아섰다. 나스닥 지수는 올해 38% 상승하며 전형적인 강세장을 연출하고 있다.

채권시장에서는 가격이 상승하면서 벤치마크인 10년 만기 미 국채 수익률이 10월 23일 5.021%의 정점을 찍은 후 한 달여 만에 4.1%로 하락하였다. 이러한 추세는 위험 자산들의 상승을 견인하고 있다.

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