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행동주의 이론의 재조명이 일어나고 있는 가운데, 오픈AI 최고경영자(CEO)인 샘 올트먼의 해고와 이를 둘러싼 이사회와 근로자 간의 길항(拮抗) 관계가 큰 이슈로 떠오르고 있다. 이론에 따르면 주식회사에서는 기업 가치를 높이기 위해 근로자와 개인 투자자들이 종전의 수동적인 자세에서 능동적인 자세로 전환되는 움직임을 의미한다.

그러나 행동주의를 언급하면 많은 사람들이 헤지펀드를 떠올린다. 칼 아이컨, 폴 싱어 등을 대표로 하는 행동주의 헤지펀드는 주주가치를 극대화한다는 명분 아래 실제로는 자신의 이익을 위해 모든 수단을 동원하는 이리떼 전략을 사용하여 기업을 동요시키고 개인 투자자에게 손실을 주기도 한다.

행동주의 헤지펀드는 2024년 대통령 선거에서 여론조사 1위를 달리고 있는 도널드 트럼프 전 미국 대통령과 비교된다. 공통점은 둘 다 참가자 간의 이익이 분명히 드러나는 노이먼-내시식 제로섬 게임을 선호한다는 점이다. 그러나 방식에는 차이가 있다. 트럼프 전 대통령은 자신의 저서인 협상의 기술(The Art of Deal)에서 언급한 대로 초기에 상대방에게 최대 압력을 가한 후 타협점에 이르는 방식을 채택한다. 한편, 행동주의 헤지펀드는 초기에는 드러나지 않다가 끝까지 물고 늘어져 소기의 성과를 달성한다는 점에서 더욱 무서운 전략을 사용한다. 엘리엇매니지먼트가 현대자동차그룹을 공격하는 과정에서 이러한 전략이 명백하게 드러난 사례가 있다.

SNS의 발전 등으로 개인 투자자들이 강력한 입장을 취해 자신의 이익을 방어하기 위해 직접 행동하기 시작한 것도 이러한 이유 때문이다. 한국에서도 개인 투자자는 1500만 명에 이르며(직간접적인 영향까지 고려하면 3000만 명 이상), 그들이 직접 개입하여 이익을 지키려는 모습이 많이 보이고 있다.

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