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키움증권의 김지산 리서치센터장은 29일 삼성전기에 대해 투자의견 매수와 목표주가 20만원을 유지했다고 밝혔다. 실적에는 IT 세트 수요의 부진이 있었지만, 실적 방향성은 여전히 긍정적으로 전망되고 있다.

김 리서치센터장은 MLCC(다중층 세라믹 커패시터) 주도의 실적 개선 추세는 변함이 없지만, IT 세트 수요의 회복이 지연되어 실적 개선 강도가 예상보다 미흡할 것으로 예상된다고 전망했다. 또한 최근 중국 내 부동산 경기 불확실성 증가가 중화 스마트폰을 포함한 세트 소비 심리에 부정적인 영향을 미칠 것이라고도 분석했다.

하지만 그는 MLCC의 출하량과 판가에 대한 눈높이를 낮추는 필요성을 언급하며, 3분기 영업이익 추정치를 전년 동기 대비 26% 줄어든 2289억원으로 하향 조정했다고 밝혔다.

김 리서치센터장은 그럼에도 불구하고 향후 실적 방향성에 대해서는 긍정적인 전망을 유지했다. MLCC는 선제적인 재고 조정 이후 고객사들의 실수요에 기민하게 대응하고 있으며, 가동률과 수익성의 개선 추세를 완만하게 유지할 것으로 예상된다고 말했다. 또한 전 사업부가 전장용 제품의 성과를 확대하여 시장 상황에 비해 선전하고 있다고 덧붙였다.

또한 김 리서치센터장은 FC-BGA(플립 칩 볼 그리드 어레이)에 대해서도 언급했다. FC-BGA는 신규 베트남 공장이 4분기부터 가동되며, 내년에는 실적 기여가 본격화될 것으로 전망되고 있다고 밝혔다. 또한 서버용, AI GPU용 등으로 사업 구조 고도화가 빠르게 진행될 것이라고 덧붙였다.

특히 전장용 MLCC는 고용량과 고압 제품군의 경쟁력 향상이 돋보이고 있으며, 매출액도 지난해 6000억원에서 올해 9000억원으로 크게 증가할 것으로 예상된다고 밝혔다.

김 리서치센터장은 FC-BGA는 올해 PC 수요의 약세로 인해 어려움을 겪고 있지만, 향후에는 본격적인 성장이 예상된다고 말하며 긍정적인 전망을 제시했다.

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