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미국 경제 연착륙 전망, 기업 생산성 향상이 주요 요인

미국 경제의 연착륙 전망에 대한 비결은 기업의 생산성 향상으로 분석되고 있다. 이민자 노동력의 대규모 추가 공급으로 인해 잠재성장률이 상승하면서 경제 성장과 인플레이션 완화를 동시에 달성할 수 있다는 낙관론이 확산되고 있다.

월스트리트저널은 19일(현지시간) 미국이 인플레이션을 완화하면서 높은 경제 성장세를 유지하는 주된 이유는 기업의 자본 투자로 인해 생산성이 향상되었기 때문이라는 분석을 내놓았다. 최근들어 노동 공급량이 급격히 증가하고, 1인당 생산성이 향상되어 경제가 연착륙할 가능성이 커졌다는 설명이다.

지난달 미국의 근원 소비자물가(CPI) 상승률(전년 대비 4%)은 2년 만에 가장 낮은 수준이었다. 전체 근로자의 전년 동기 대비 임금 상승률은 1월의 6.3%에서 지난달의 5.8%로 둔화하여 임금 상승세가 크게 완화된 영향이다. 경제 성장 속도는 계속 증가하고 있으며, 미국의 실질 국내총생산(GDP) 증가율은 3분기에는 4.9%로 추정되어 2021년 4분기 이후 최고 수준이다.

원래는 경제성장률을 희생하여 인플레이션을 억제해야 한다고 보는 미국 중앙은행(Fed)의 예측이 틀렸다는 얘기가 나오고 있다. Fed 의장 제롬 파월은 "인플레이션 억제를 위해서는 경제성장률이 잠재성장률 아래로 내려가야 한다"고 강조해왔다. 그러나 경제성장률이 장기적으로 2%를 초과하면 실업률이 감소하고 인플레이션 압력이 커지는 반면, 2% 미만으로 내려가면 반대 현상이 나타난다고 Fed는 보았다.

Fed의 예측이 틀린 이유는 코로나19 팬데믹으로 인해 증가한 유동성이 기업의 자본투자로 전환되어 1인당 생산성이 향상된 덕분이라고 전문가들은 분석하고 있다. 경제자문사 매크로폴...

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