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NH투자증권이 영원무역에 대한 투자의견을 매수로 유지하고 목표주가를 하향 조정했다고 밝혔습니다. 이번 조정은 2024년 연간 추정치 변동과 밸류에이션 산정 시점을 고려한 것입니다. NH투자증권 연구원인 정지윤은 최근 2년간 OEM 부문 실적이 크게 성장하여 오더 역신장 우려가 과도하다고 언급했습니다. 그러나 룰루레몬과 같은 대표적인 거래선은 상향된 가이던스 매출액을 발표하여 긍정적인 신호를 보였습니다. 아머스포츠(Amer Sports)도 아크테릭스와 살로몬 등의 브랜드를 소유하고 글로벌 확장세를 기반으로 매출액이 크게 증가하였으며, 이는 OEM 매출액 추정치 부합을 확인하는 데 도움이 될 것으로 전망되었습니다. 정 연구원은 영원무역의 4분기 실적을 예상하여 매출액과 영업이익이 전년 동기 대비 감소할 것으로 추정했습니다. 또한 OEM 매출액과 영업이익도 줄어들 것으로 예상되었습니다. 3분기 말 OEM 재고자산의 감소를 고려하여 달러기준 매출 성장률도 줄어들 것으로 예상되며, 2023년에도 지속될 전 회복 기대가 있습니다. 이에 NH투자증권은 영원무역에 대해 매수를 유지하도록 권고하였습니다.

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