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8월 증시, 예상을 벗어난 하락세

8월 증시는 다른 달에 비해 평균적인 성과를 보이지 못했다. 특히 올해는 상장 기업들의 실적이 미미한데도 불구하고 연초부터 7월까지 큰 폭의 상승을 기록했지만, 8월에는 한국과 미국 증시에서 모두 5~6%의 하락을 보였다.

이번 하락의 원인은 미국의 GDP 쇼크와 중국의 부동산 쇼크였다. 특히 제롬 파월 미국 중앙은행 의장이 리세션을 예상하지 않는다고 발표한 이후로 하락이 시작되었다. 이는 주식시장의 특성으로 볼 때 선반영되는 것으로 보인다. 미국의 실질 GDP는 리세션 논쟁에도 불구하고 1분기에 2%, 2분기에 2.5% 증가했으며, 애틀란타 연준의 GDPNow 모델에 따르면 3분기에는 5.8%의 증가가 예상된다. 이는 3분기 실질 개인 소비 지출이 8.8% 증가하고 실질 총 민간 투자가 11.4% 증가할 것으로 전망되기 때문이다.

GDP 성장이 완만해지고 고용이 줄어들면서 안정된 인플레이션에 힘입어 연준은 금리 인상을 종료하고 내년에는 금리 인하를 기대하는 상황이었다. 그러나 이러한 예상에 반하는 결과로 미국 지수는 5% 하락했다. 특히 대형 7대 AI 관련 대형주의 하락이 주도적이었으며, 뮤추얼 펀드, ETF, 그리고 헤지펀드 등이 매도를 주도했다.

중국은 헝다(Evergrande)라는 부동산 개발 업체가 해외 부채에 대한 채무 불이행을 선언한 뒤 파산 절차 개시를 뉴욕 법원에 신청했다. 헝다는 총 450조 원에 달하는 부채를 상환할 능력이 없으며, 회계 상태도 불투명하며 110조 원의 자본 잠식 상태에 놓여있다. 이에 부동산 사업은 사실상 멈춰진 상태이다.

이러한 경제 상황에 투자자들은 예상과는 다른 반전에 당황하고 있다. 증시는 불안정한 상태를 보이며, 향후 동향에 대한 예측이 어렵다. 현재 시장을 주도하는 주식 대형주들도 하락세를 보이고 있어 투자자들은 조심스럽게 행동해야 할 것으로 보인다.

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