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미국 경제의 현재 상황에 대해 골디락스 경제라는 용어가 언급되고 있다. 이 용어는 1990년대의 경제 상황에서 비롯된 것으로서, 시사적으로는 뜨겁지도 않고 차갑지도 않은 경제를 의미한다. 이 용어가 미국 경제에 사용되는 이유는 미국 중앙은행인 연방준비위원회가 기준금리를 5.50%까지 인상했음에도 불구하고 고용시장은 여전히 타이트하고 물가는 둔화세를 보이고 있기 때문이다.

높은 금리는 가계와 기업의 수요를 위축시켜야 할 것이며, 그로 인해 실물경기가 위축되어야 하는데도 불구하고 미국의 고용과 소비 등 경제 상황은 상대적으로 양호한 상태를 유지하고 있다.

미국 연방준비제도의 의장 파월은 경기 침체가 없을 수도 있다고 언급하였고, 재닛 옐런 재무장관 역시 no landing, 즉 침체가 없을 것이라고 발언하였다. 최근에는 골드만 삭스를 비롯한 대표적인 투자은행들도 미국 경제 전망을 상향 조정하고 있다. 고용이 양호하다면 가계의 근로소득이 뒷받침되고, 소득은 소비로 이어져 경제를 지지해줄 수 있기 때문이다.

그러나 고금리가 오래 지속될 경우 경기가 수축될 수 밖에 없다. 특히 금리가 높은데 물가가 낮아진다면 명목금리와 물가상승률을 차감한 실질금리가 상승하게 된다. 실질금리가 상승하면 가계와 기업이 체감하는 금리, 특히 이자비용에 대한 부담이 증가할 수 있는 것이다.

미국 연방준비제도 입장에서도 금리를 높게 유지하고 있는데, 금리 인상에 따른 경기 침체 영향이 제한적이며, 최근에는 주가와 부동산 등 자산가격 상승이 지속되는 경우 금리 인상 등 통화긴축 정책의 효과가 제대로 실현되지 않을 수 있다고 평가되고 있다.

물가 상승은 소비자와 생산자의 물가뿐만 아니라 자산가격 상승도 주요 원인이다. 코로나 이전과는 달리 현재에는 경기 침체를 겪지 않고 있는 것으로 보인다. 그러나 앞으로의 경제 상황은 미국 중앙은행과 경기 변동 요인들의 조율에 크게 달려있을 것이다. 미국 경제가 골디락스 경제를 유지할 수 있는지, 그리고 금리 인상과 통화긴축 정책의 효과가 어떻게 나타날지 주목해야 할 것이다.

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