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동원F&B(30,150원 ▼1,000 -3.21%)에 대해 키움증권이 투자의견 매수와 목표주가 5만원을 유지하고 있다고 밝혔다. 최근 외식과 식자재 물가 상승으로 인해 참치캔 수요가 증가하고, 마진 스프레드 개선으로 중기적으로 안정적인 이익 상승이 예상된다는 분석이다.

키움증권 연구원인 박상준은 "동원F&B의 3분기 영업이익이 630억원으로 시장 기대치를 상회했다"며 "참치캔 판매 호조와 주력 제품 가격 인상 등이 호실적을 기록한 원인으로 분석된다"고 설명했다. 특히 인플레이션 이후 가성비 내식 수요 트렌드가 강화되면서 참치캔과 같은 요리 소재 품목의 수요가 증가하고 있다고 밝혔다.

박 연구원은 "주력 제품 가격 인상으로 인한 평균판매단가(ASP) 상승과 참치캔 판매량 20% 중반대의 고성장, 돈육 원재료 투입단가의 안정화 등이 이익 성장에 기여하였다"라고 덧붙였다. 특히 참치 카테고리는 가성비 내식 수요 트렌드가 심화되어 올해에도 20%대 성장세를 지속하고 있다고 전망했다.

또한 동원F&B의 자회사인 동원홈푸드와 팜스도 좋은 실적을 기록하고 있다고 밝혔다. 이는 디마케팅을 통한 손익 개선과 소스(삼조쎌텍) 원재료 단가의 안정화가 기여한 것으로 분석되었다. 특히, 동원F&B의 별도법인과 자회사의 판매량과 수익성 개선 가시성은 높으며 자회사 손익 개선 추세도 지속될 것으로 전망했다.

박 연구원은 "동원F&B는 참치 카테고리의 판매량 증가와 마진 스프레드 개선, 국내 가공식품 시장 내 경쟁 강도 완화 등을 바탕으로 중기적으로 안정적인 이익 증가가 전망된다"고 분석했다. 이에 따라 키움증권은 동원F&B에 대해 매수를 유지하고 있으며 목표주가도 5만원으로 설정해두었다.

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