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오리온, 4분기 수익성 개선으로 실적 부진 우려 완화

한국투자증권은 오리온의 4분기 실적에 대해 시장 기대치에 부합하는 결과를 달성할 것으로 분석했다. 오리온의 주가는 최근 경기 불황에 따른 실적 부진 우려로 하락세를 보였으나, 이는 이미 4분기 실적에 반영된 것으로 보인다.

한국투자증권 연구원인 강은지는 4분기 매출액은 전년 동기 대비 11.5% 감소한 7537억원으로 전망치를 하회했지만, 영업이익은 4.1% 감소한 1406억원으로 전망치를 상회할 것으로 전망했다. 주요 진출 국가의 통화 약세와 중국 춘절 시점 차이로 인해 매출액은 일부 감소한 것으로 분석되었다.

강 연구원은 또한 오리온은 내년에도 매출액이 성장할 것으로 예상했다. 한국을 비롯한 주요 진출 국가들의 매출액 성장률은 한국 10%, 중국 12~13%, 베트남 15%, 러시아 10% 이상을 전망했다. 특히 중국 춘절 효과와 거래 체계 전환에 따른 매출 공백 해소, 주요 진출 국가의 신규 생산 라인 가동 등이 전망치 달성에 도움이 될 것으로 판단되었다.

경기 불황으로 인한 오리온의 실적 부진에 대한 우려는 있었으나, 강 연구원은 경기 불황이 오리온의 제과 사업에 미치는 영향은 제한적이라고 설명했다. 따라서 현재 주가 수준은 이미 4분기 실적 부진의 영향이 반영되었다고 판단했다.

강 연구원은 또한 주가가 1분기 중 중국 춘절 수요가 가시화될 때 함께 반등할 것으로 전망했다. 오리온의 신규 생산 라인 가동 등을 고려할 때, 전망치 달성에는 큰 어려움이 없을 것으로 보인다. 따라서 투자의견 매수와 목표주가 18만원은 유지되었다.

한국투자증권은 오리온의 4분기 실적을 통해 시장 기대치에 부합하는 성과를 달성할 것으로 예상하고 있다. 이는 오리온의 매출액 성장과 신규 생산 라인 가동 등 여러 요인에 기반한 것으로 분석된다. 주가의 반등도 예상되며, 중국 춘절 수요의 가시화를 통해 더욱 높아질 것으로 전망된다.

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