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보험회사의 보험으로 불리는 보험연계증권(ILS) 시장을 제도 정비를 통해 활성화해야 한다는 제언이 나왔다.

보험연구원은 26일 발간한 ILS 시장의 성장과 과제 보고서를 통해 이같이 밝혔다. ILS는 보험사가 태풍과 같은 큰 재해에 따른 위험을 자본시장으로 전가하기 위해 고안된 금융상품이다.

대표적인 ILS로는 대재해채권과 장수채권이 있다. 대재해채권은 특정 대재해가 발생하면 투자자가 손실을 볼 수 있는 채권이다. 장수채권은 연금 가입자가 기대 여명 이상으로 생존하는 위험을 투자자가 안게 된다.

보험산업 관점에서 ILS의 장점은 적지 않다. 대규모 자연재해뿐만 아니라 다양한 위험을 자본시장에 효율적으로 이전할 수 있어서다. ILS를 이용하면 담보력이 부족해 인수하지 못했던 위험도 인수할 수 있다.

글로벌 ILS 시장은 자연재해 위험 보장 및 분산투자 수요가 늘어나면서 꾸준히 성장하고 있다. 발행 잔액은 2010년 140억달러에서 올해 420억달러로 3배 이상 증가했다.

세계 각국은 ILS 발행을 유치하기 위해 제도 정비에 나섰다. 홍콩은 2020년 보험업을 개정해 ILS 발행 제도를 마련했고, 건당 최대 1200만홍콩달러(약 20억원)의 보조금도 지급한다. 2021년 대재해채권 첫 발행에 이어 올 3월엔 네 번째 ILS가 발행됐다.

싱가포르도 2018년부터 대재해채권 발행 비용의 100%를 200만싱가포르달러(약 20억원)까지 지원하는 보조금 제도를 시행하고 있다. 싱가포르에선 2019년 2월 대재해채권이 처음으로 발행됐고 작년 6월까지 총 18건의 ILS가 발행됐다.

한편 한국은 ILS 시장의 개발에는 아직 뒤쳐지고 있다. ILS 시장은 글로벌적인 테크놀로지와 혁신에 뒤처져 있는 한국의 보험시장에 혁신적인 변화를 가져올 수 있는 기회이기도 하다. 보험연구원은 한국이 ILS 시장에 대한 제도 정비를 추진하고, 보험사와 자본시장의 협력을 강화하는 등 활성화를 위한 노력이 필요하다고 강조했다.

한국은 자연재해 위험에 취약한 지역으로 알려져 있다. 이런 상황에서도 ILS 시장을 활용한다면 보험사들의 위험 부담을 완화시키고 자본시장에 새로운 투자 기회를 제공할 수 있다. 따라서 한국은 ILS 시장의 성장과 활성화를 위한 제도와 정책을 마련하여 보험산업의 경쟁력을 강화해야 할 것으로 보인다.

보험연구원은 한국이 ILS 시장을 활성화하기 위해 우선적으로 정부와 관련 기관이 협력하여 제도적인 장치와 지원체계를 마련해야 한다고 제언했다. 또한 국내 외 주요 ILS 시장의 동향을 탐색하고 최신 기술과 전략을 적용하여 한국의 ILS 시장을 발전시킬 필요가 있다고 강조했다.

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