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올해 국내 증시에서 크리스마스를 전후해 주가가 강세를 보이는 산타랠리가 나타날 것이라는 전망이 거세지고 있다. 미중 갈등 완화, 유가 안정화 등 증시에 불확실성을 주던 요소들이 일단락된 것이 긍정적으로 작용했다. 다만 여전히 높은 수준의 미 10년물 국채금리, 중동 분쟁 재점화 등이 우려 요소로 꼽힌다.

20일 증권가에서는 올해 연말까지 주가가 강세를 보일 것이란 전망이 잇따라 나오고 있다. 이날 하이투자증권은 과거 사례를 비춰볼 때 연초 이후 11월15일까지 S&P500 지수가 5% 이상 상승하면 11월15일부터 연말까지 주가가 상승했다고 분석했다. 박상현 하이투자증권 연구원은 "지난 50년 동안 S&P500지수가 11월15일까지 5% 이상 상승한 30번의 사례 중 4번을 제외하고 모두 산타랠리가 나타났다"면서 "올해 11월15일까지 S&P500지수가 17.3% 상승했음은 연말까지 추가 상승할 가능성을 시사한다"고 설명했다.

산타랠리의 기대감을 높이는 요인은 일명 매그니피센트7(애플, MS, 아마존, 알파벳, 엔비디아, 테슬라, 메타) 랠리다. 박 연구원은 "하반기 고금리 속에서도 매그니피센트7의 랠리가 이어져왔다"면서 "금리 안정 혹은 추가 하락 가능성은 매그니피센트7 랠리의 추가 동력으로 작용할 것"이라고 전했다.

이달 들어 글로벌 증시를 억눌러왔던 불확실성 변수들이 해소되고 있는 점도 긍정적 요인으로 꼽혔다. 미국채 발행 계획 축소, 유가 80달러 하회, 중국 경제지표 개선, 미중 정상회담 개최 등으로 불안 요소가 하나씩 사라지고 있다. 이경민 대신증권 연구원은 "글로벌 경제에 대한 외형적 위험은 감소했으며, 이는 산타랠리를 지지하는 중요한 요인이 될 것"이라고 전망했다.

그러나 여전히 높은 수준의 미국 국채금리와 중동 분쟁 재점화 등은 주가 상승에 우려 요인으로 작용하고 있다. 특히 미국의 10년물 국채금리가 상승하면서 증시에 대한 부담이 커지는 상황이다. 이에 대해 박상현 연구원은 "미국 국채금리의 상승은 산타랠리에 일시적인 압력을 줄 수 있지만, 현재의 금리 수준은 아직 주식 시장에 큰 재앙을 가져다주지 않을 것"이라고 말했다.

올해 국내 증시에서는 크리스마스를 전후한 산타랠리가 예상되며, 글로벌 경제의 안정화와 매그니피센트7의 성장 힘 등이 이를 뒷받침하고 있다. 그러나 여전한 불확실성 요인들에 대한 주시가 필요하며, 투자자들은 신중한 대응이 필요할 것으로 보인다.

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