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신한투자증권, DB손해보험 투자의견 매수로 유지...목표주가 상향조정

신한투자증권이 DB손해보험에 대한 투자의견을 매수로 유지하고, 목표주가를 10만원에서 13만원으로 상향 조정했다. 이는 양호한 3분기 실적을 보여준 가운데 향후 주주환원 정책 확대가 기대되기 때문이다.

신한투자증권 연구원인 임희연은 "3분기 DB손해보험의 영업이익은 전분기 대비 20.8% 감소한 4824억원, 순이익은 3699억원으로 시장 기대치에 부합하는 양호한 실적을 기록했다"고 전했다. 그는 또한 "괌 태풍 및 하와이 마우이 산불과 관련하여 766억원의 일회성 손실이 발생했다"고 덧붙였다.

임 연구원은 "CSM(보험계약마진) 가이드라인의 소급 적용으로 인해 약 4000억원 규모의 CSM 감소가 반영되었으며, 실손보험의 영향은 제한적이었고 무·저해지율 관련 계리적 가정 변경 영향이 대부분이었다"고 설명했다.

또한 그는 "상법 시행령 개정 시 배당가능이익은 올 연말에 약 3조원에 육박한다"며 "대량해지리스크 계수 변경에 따른 K-ICS 영향으로 인해 최소 10%포인트 증가할 것으로 예상되며, 이에 대한 자본비율 210%은 내년말까지 충분히 유지될 전망"이라고 밝혔다.

그는 "자본비율 200% 초과분은 현금 배당이나 M&A(인수합병)재원으로 활용 가능한 상황이지만, 아직 구체적인 계획은 공개되지 않았다"며 "단기적으로는 주당 배당금 상승, 중장기적으로는 배당성향 확대가 기대된다"고 전망했다.

이에 따라 신한투자증권은 DB손해보험에 대한 투자의견을 매수로 유지하고, 목표주가를 10만원에서 13만원으로 상향 조정하였다. 이는 DB손해보험의 양호한 실적과 향후 주주환원 정책 확대를 고려한 결과이다.

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