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2023년, 미국 경제는 예상보다 강하게 성장했고, 중국 경제는 기대에 못 미치는 성적을 보였습니다. 작년 이맘때쯤 전문가들은 올해 미국 경제가 침체에 빠질 가능성을 높게 평가했습니다. 미국 중앙은행(Fed)은 실물경제가 냉각될 것으로 예상되는 상황에서 고강도의 긴축 정책을 시행할 것이라고 예측했습니다. 그러나 Fed는 경기 침체 없이 인플레이션을 조절하는 데에 성공한 것으로 보입니다.

하지만 중국 경제는 진전하지 못한 가운데 미국 경제가 침체에 접어들면서 생길 공백을 메우기 위해 기대되었습니다. 작년 말 중국 정부가 "제로 코로나" 정책을 폐기하고 통화･재정 정책을 동원하여 경기 부양을 할 것으로 예상되었습니다. 그러나 중국 경제는 과거와 같은 회복력을 보여주지 못했습니다. 이코노미스트는 최근 분석 기사에서 중국 경제의 미래를 전망할 때 중국 부동산 시장의 상황을 고려하지 않는 것은 불가능하다고 지적했습니다. 중국 경제에서 부동산의 비중이 상당히 크기 때문입니다.

중국 경제가 과거에 고속 성장을 이룰 수 있었던 가장 큰 이유는 부동산 시장이었습니다. 중국은 사회주의 국가로서 모든 토지를 국가가 소유하고 있었습니다. 개혁･개방 초기에는 중국 지방정부가 부동산 개발업체에게 "토지 사용권"을 매각함으로써 재정수입을 채웠습니다. 이를 통해 부동산 개발업체는 도시화에 필요한 주택 및 상업용 부동산을 건설했습니다. 이 과정에서 "일자리 창출→소득 증가→부동산 수요 증가→부동산 투자 확대"라는 순환이 일어납니다.

그러나 중국의 주택 가격은 작년 6월 이후 최근까지 2개월을 제외하고 전년 동월 대비 하락세를 지속하고 있습니다. 부동산 시장에서는 과도한 투자와 신축 공급으로 인해 과잉투자가 발생한 것으로 보입니다. 이에 따라 중국 경제는 부동산 시장의 안정성을 고려해야 할 필요가 있습니다.

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