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대한해운, 수익성 악화 제한되어 투자의견 매수

흥국증권은 18일 대한해운에 대해 해운주 전체가 좋지 않지만 수익성 악화가 제한적이어서 가장 안전하다며 투자의견 매수를 유지했다. 그러나 목표주가는 수익성 하락을 반영해 종전 2800원에서 2600원으로 낮췄다.

대한해운은 2분기 매출액과 영업이익이 3436억원, 653억원을 기록해 전년 동기 대비 19.9%, 5.0% 감소한 실적을 내놨다. 영업이익 컨센서스(640억원)에 부합한 수치다.

구체적으로 벌크선은 매출액 1511억원, 영업이익 266억원을 기록해 전년 동기 대비 35.5%, 54.1% 감소했다. 전용선은 이익을 방어하는데 기여했고 부정기선을 운영하는 자회사 적자폭도 개선됐다.

이병근 연구원은 "중국 부동산 리스크 및 조강생산량 통제 등으로 케이프사이즈(Capesize, 15만톤 정도의 유조선) 시황 반등은 쉽지 않을 전망"이라면서도 "성수기 진입 및 파나마 운하 체선 등으로 현재 운임 수준에서 추가 하락 가능성은 제한적일 것"이라고 예상했다.

아울러 올해 3분기 도입 예정인 LNG선 2척은 4분기부터 실적에 기여할 것이고, 벌크 시황 센티멘털이 좋지 않지만 스팟(수급상황에 따라 계약이 이뤄지는 것) 비중이 낮아 수익성 악화가 제한적이라고 덧붙였다.

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