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이마트, 대형마트 업황 부진으로 신용등급 하락 위기

이마트가 대형마트 업황과 계열사 부진으로 실적이 악화한 상황에서 신용등급마저 하락할 위기에 처했다. 수익성이 계속해서 떨어지고 있는 상황에서 업황 또한 좋지 않아 단기간 내에 재무구조를 개선하는 것은 쉽지 않다는 평가가 나오고 있다. 그러나 이마트는 아직 유동성이 충분한 만큼 당분간은 리뉴얼·신규 점포 출점 등을 통해 본업인 대형마트의 경쟁력을 키우는 데 집중할 계획이다.

한국신용평가(한신평)에 따르면, 이마트의 무보증사채 신용등급은 지난 13일 기준으로 AA로 유지되었으나 전망치는 안정적에서 부정적으로 하향 조정되었다. 이러한 추세가 지속된다면 신용등급이 더욱 하락할 수 있다는 의미다.

한신평은 이마트의 전망치 하향 이유로 이익창출 약화, 영업현금창출 약화, M&A 등으로 인한 투자자금 소요 증가로 인한 재무부담 확대, 그리고 현금흐름 개선의 불투명성 등을 언급했다.

실제로 이마트의 지난 3분기 누적 연결기준 매출은 22조1000억원으로 전년 동기 대비 1.18% 신장하는데 그치지만, 영업이익은 386억원으로 전년 동기보다 68.6%(843억원) 감소했다. 특히 영업이익률은 0.2% 수준에 그치고 있다.

이는 대형마트 업황 부진으로 인해 객수가 줄어들고 가양점, 성수점 등 주요 점포를 매각하거나 폐점함으로써 이익창출이 감소한 영향이다. 온라인 분야에서도 지마켓 인수로 사업 확장 의지를 보였지만 적자가 늘어나면서 수익성에 부정적인 영향을 주었다.

또한 부동산 경기 침체로 인해 공사 원가가 상승하고 미분양 사업장 관련 손실이 발생하여 연결기준 수익성이 하락했는데, 이러한 추세가 한동안 지속될 것으로 예상되어 연결기준 수익성 개선은 어렵게 될 것으로 보인다.

이마트는 이러한 상황 속에서도 유동성이 충분한 만큼 리뉴얼, 신규 점포 출점 등을 통해 본업인 대형마트의 경쟁력을 강화하는 데 집중할 계획이다. 이마트의 앞으로의 적극적인 대응이 기대된다.

이마트의 무보증사채 신용등급 하향 조정은 경영환경의 어려움을 시사하는 결과로 받아들여져 신용평가 기관들의 관심이 집중되고 있다. 이마트는 빠르게 경영정상화를 이루어 신용등급을 회복시키는 노력이 필요한 상황이다.

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