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미국 경제의 연착륙 기대감이 더욱 높아지고, "골디락스" 내러티브가 주식시장을 지배하며 많은 투자자들이 "FOMO (Fear of Missing Out)"에 시달리고 있습니다. 특히 일부 개인투자자들 사이에서는 2차전지를 중심으로 한 몇몇 개별종목에 집중된 패닉 매수세가 일어난 것으로 알려져 있습니다.

현재 주식시장을 지배하고 있는 내러티브는 지나치게 낙관적입니다. 우선, 연준의 금리인상에도 미국 경제지표들은 견조한 성장세를 유지하고 있고, 인플레이션은 점차 하락하고 있어 더 이상의 금리인상은 없을 것으로 예상됩니다. 미국경제의 연착륙은 이미 사실로 여겨지고 있으며, 파월 의장이 경기침체를 더 이상 예고하지 않는 등 연준의 입장도 변화하고 있습니다.

둘째, 작년 중반부터 감소세를 이어온 우리나라 수출은 AI 관련 투자의 성장과 재고조정에 힘입어 하반기부터는 반도체를 중심으로 회복될 것으로 전망됩니다. 또한 소비자 신뢰지수도 다시 낙관적으로 돌아오며, 내수도 회복세로 진입할 것으로 예상됩니다. 주택시장도 정부의 규제 완화와 대출 증가에 힘입어 회복세를 보이고 있습니다.

결국, 미국과 우리나라 모두 경기침체를 언급하지 않게 되었으며, 주식시장 전략가들은 연말 주가지수 목표치를 새로운 Bull Market의 시작을 예상하며 조금씩 올리고 있습니다. 시장의 내러티브는 투자자들에게 리스크를 감수하고 시장 랠리에 참여해야 하는 타이밍이 다가왔음을 알리고 있습니다. 필자는 경기침체 직전까지도 이러한 낙관적 내러티브가 계속되는 것을 경험해왔습니다.

얼마 전 메릴린치의 전략가는...

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