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카카오, 2분기 실적 부진…"기존 사업 매출 감소, 비용 부담 높았다"

SK증권은 카카오가 올해 2분기 시장 기대치를 밑도는 실적을 기록했다고 분석했다. 이에 따라 SK증권은 카카오에 대한 투자의견을 매수로 유지하며 목표주가를 7만8000원으로 설정했다.

카카오의 2분기 매출액은 전년 동기 대비 12.1% 성장한 2조400억원이었으나, 영업이익은 33.7% 감소한 1135억원을 기록했다. 이로써 영업이익 면에서는 컨센서스였던 1244억원을 밑돌았다.

SK증권 연구원인 남효지는 "광고형 톡비즈는 전 분기 대비 12.1% 성장하며 회복세를 보이고 있지만, 커머스 거래액 둔화가 지속되어 거래형 매출은 16.4% 감소했다"고 설명했다. 또한 "기존 사업부 중 콘텐츠 매출은 에스엠을 제외하고 부진했다"고 덧붙였다.

남 연구원은 "에스엠 연결에 따른 이익 증가는 제한적"이라며 "뉴이니셔티브(브레인, 엔터프라이즈 등)의 AI 관련 인프라와 상각비는 증가하고 있는 상황"이라고 말했다.

이러한 상황에서 하반기에는 반등이 필요하다고 강조했다. 남 연구원은 "하반기에는 톡 개편과 트래픽 증가, 광고주 풀 확대를 통한 광고 회복, 카카오 커머스 성장 등이 뒷받침돼야 한다"고 밝혔다.

또한, SK증권 연구원은 구체적인 AI 성과에도 주목해야 한다고 분석했다. 그는 "하반기에는 AI 타임라인을 제시한 NAVER에 비해 카카오의 AI 관련 사업에는 아직 뚜렷한 방향성이 보이지 않는다"며 "브레인과 엔터프라이즈에 투입되는 막대한 비용을 납득할 만한 가시적인 성과가 하반기에는 꼭 필요하다"고 지적했다.

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