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현대차, 신한투자증권의 매수 의견과 26만원 목표주가 유지

신한투자증권은 현대차가 지난해 4분기에도 호실적을 기록했을 것으로 전망했다. 실적 피크아웃 우려가 제기되는 가운데 현대차의 수익성에 대한 우려는 시기상조라는 분석이다. 이에 따라 신한투자증권은 현대차에 대한 투자의견을 매수로 유지하고, 목표주가는 26만원으로 유지했다.

신한투자증권 연구원인 정용진은 "현대차의 지난해 4분기 매출액은 전년 대비 8% 증가한 42조원, 영업이익은 10% 증가한 3조000억원으로 시장 기대치에 부합할 것"이라며 "신형 싼타페의 판매가 견인력이 되었고, 특히 HEV(하이브리드) 비중이 70%를 상회한 점이 큰 도움이 되었다"고 설명했다.

정 연구원은 "전반적으로 수요 둔화의 신호가 이어지고 있지만, 미국과 HEV 중심의 판매세가 지속되는 점을 고려하면 완성차의 손익 둔화는 매우 더딜 것으로 전망된다"라며 "올해 연간 매출은 전년 대비 2% 증가한 166조1000억원, 연간 영업이익은 6% 감소한 14조4000억원으로 전망한다"고 밝혔다.

또한 그는 "지난해 하반기 완성차의 북미 인센티브 지표 상승으로 수익성 둔화와 피크아웃 우려가 반복되고 있다"며 "전기차 경쟁 심화로 인해 HEV 전반의 판매 개선이 이어지고, 현대·기아 입장에서는 고마진 HEV 판매로 수익성을 상쇄하고 있다"고 분석했다.

이에 따라 신한투자증권은 현대차의 호실적을 인정하며 투자자들에게 매수를 권고하고 있다. 현대차는 신형 싼타페와 HEV 판매의 성과로 지난해 4분기에도 양호한 실적을 기록했으며, 완성차의 손익 둔화는 미국과 HEV 시장의 성장으로 상쇄될 것으로 예상된다.

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