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시장단상(斷想) : 자연스런 조정과 기회

플레인바닐라에 선 S&P 500 지수는 현재 전고점인 4800선을 넘어설지, 아니면 다시 4200선 아래로 내려갈지에 대해 많은 이들이 궁금증을 품고 있으며, 이에 대한 가능성을 열어놓고 대비하고 있습니다. 올해에도 마찬가지로 일정 수준의 현금 보유와 주식시장에 대한 기술적 대응이 필요합니다. 작년 4분기부터 미국과 글로벌 증시를 견인한 원인은 크게 다섯 가지로 요약할 수 있습니다. 첫째로 물가의 하락, 둘째로 기업이익의 서프라이즈, 셋째로 인공지능(AI) 혁신에 대한 기대감, 넷째로 경기가 연착될 것으로 예상되던 기대감, 마지막으로 중국의 회복에 대한 기대감입니다.

그리고 현재 증시에서 발목을 잡고 있는 것은 기대되었던 장기금리와 실질금리의 상승입니다. 금리는 지난 3월 실리콘밸리은행(SVB) 사태로 큰 폭으로 하락한 후 다시 고점에 다가가고 있습니다. 이로 인해 금리의 상승은 성장주 중심의 차익실현 매도를 유발하고 있는 상황입니다.

당사는 앞으로의 시장 동향을 예측하기 위해 장기금리가 8월 말까지 하락할 가능성은 어렵다고 판단하고, 증시 조정이 더 이어질 여지를 염두에 두고 대비하고 있습니다. 하지만 가능성은 높지 않지만 혹시 8월 16일 공개될 FOMC(미국 연방공개시장위원회) 의사록에 위원들이 디스인플레이션 환경과 금리 인하 가능성을 명확하게 언급한다면 금리는 하락하고, 증시는 다시 상승 추세로 돌아갈 수 있다고 판단합니다. 또한 8월 23일 엔비디아의 재무실적이 예상치를 상회하는 놀라운 결과를 내면 기술주 중심으로 큰 변동이 예상될 수도 있습니다. 물론 그 반대의 경우에는 반대의 흐름이 이어질 것입니다.

또한 작년 악몽이었던 잭슨홀 비트가 8월 24일 예정되어 있으며, 이후 9월에는 고용지표 발표로 인한 불확실성이 예상됩니다. 이러한 시장 변동에 대비하여 투자자들은 자신의 투자 전략을 강화하고, 신중한 결정을 내리는 것이 필요합니다. 시장은 언제나 예측할 수 없는 변동성을 갖고 있으며, 이는 동시에 불확실성을 포함하고 있습니다. 따라서 투자자들은 정확한 정보를 바탕으로 합리적인 판단과 대응을 하여 안정적인 투자 수익을 추구해야 합니다.

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