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삼성전자, HBM 경쟁력으로 단기 안정 가능성 높아

KB증권은 8일 삼성전자에 대한 투자의견을 "매수"로 유지하고 목표주가를 9만5000원으로 설정했다. 이에 따라 삼성전자는 고대역폭메모리(HBM) 경쟁력을 통해 단기에 8만원대 안착할 수 있다는 분석을 덧붙였다.

KB증권 리서치센터장인 김동원은 "내년에 삼성전자는 HBM 일괄 공급(턴키)이 가능한 2.5D 첨단 패키징(아이큐브 8) 생산능력을 2배 이상 증설할 것으로 예상된다"라며 "특히 HBM 패키징 수요는 2025년까지 상급될 것으로 전망되어 경쟁사들은 삼성전자로 공급처를 다변화할 것"이라고 밝혔다.

그는 또한 "삼성전자는 HBM 설계, 생산, 2.5D 첨단 패키징까지 턴키 생산체제를 유일하게 구축하고 있다"라며 "이에 따라 내년 1분기에는 HBM 턴키 제품의 최종 승인이 완료될 것으로 추정되어 HBM과 2.5D 패키징을 턴키 공급할 경우 HBM 단품 공급 대비 수주량이 대폭 증가할 것으로 기대된다"고 전망했다.

김 연구원은 내년부터 삼성전자의 턴키 생산이 강점으로 부각되며 HBM 점유율이 48%까지 확대될 것으로 예상했다. 턴키 전략을 통해 고객사들은 HBM 단품 구매와 개별 공정 효율화가 가능해지며, 내년 경쟁사의 패키징 생산능력이 2배로 증설되더라도 향후 18개월간 공급 부족이 불가피한 상황에서 삼성전자는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 분석했다.

그는 더불어 "내년 삼성전자는 경쟁사 대비 첨단 패키징 생산능력을 70%까지 증설할 것으로 추정되며, HBM 단품 공급과 비교할 때 수주량은 3배 이상 증가할 것으로 전망된다"고 덧붙였다.

이러한 분석을 바탕으로 KB증권은 삼성전자 주식에 대한 긍정적인 관점을 유지하고 있으며, 향후 삼성전자의 HBM 경쟁력을 주시할 예정이다.

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